本报讯　6月30日，总规模为1000亿元的“浙江交通基础设施（太平）投资基金”（下称“基金”）启动对杭州都市高速公路有限公司的56.97亿元增资，首期到位资本金2.5亿元。本项基金设立与运行，打开了我省交通基础设施项目市场化融资的空间，也为未来基础设施投资领域引入大规模社会资金积累了经验，是我省交通基础设施投融资领域又一次创新实践。
　　新交投平台成立后，省交通集团按照“新交投、新使命、新责任、新担当、新能力、新作为”的要求，积极与太平保险集团合作探索设立基础设施投资基金的可行性，开展交通基础设施投融资机制创新。在省委、省政府的关心、指导下，基金项目列入了2016年度9.28浙江省综合交通投融资建设签约大会签约项目，并于当年度11月由集团与深圳太平投资有限公司签订了基金合伙协议，双方发起成立总规模为1000亿元的交通基础设施专项投资基金。其中：太平保险联合市场金融机构，募集资金以优先级LP形式认购800亿元；集团以劣后级LP形式投入200亿元，基金主要用于我省交通基础设施的投资建设，基金投资期限最长不超过23年（含提款期5年），当前年化成本4.51%。协议签订后，双方即投入到基金筹建工作中，相继于2017年1季度完成了项目库组建、投资路径设计、基金落户地选择、税收优惠政策争取等一系列前期准备工作，并于2017年4月完成了基金工商登记，宣告基金正式成立。
　　本项基金的设立有两大特点，一是建立了“项目库”制——即基金的投资方向、内容、规模及出资计划提前设定，其优势一方面体现在投资人对投资项目风险与收益提前锁定，便于前置审核、把握风险，提高运行效率；另一方面，站在被投资人角度，是明确项目建设资金来源，且使用灵活，既便于统筹安排项目建设进度，又有利于被投资方根据项目财务结构，灵活使用资金。二是按照“效率最优”原则，将基金总额分设“项目库（90%）投资”和“市场化（10%）投资”两个部分，以便通过不同的投资，平滑基金运用成本。
　　基金的落地有效夯实了我省十三五及未来期间交通基础设施投融资能力，是继交投、铁投合并后，在新交投、新使命、新担当基础上的又一次创新实践，对补齐我省交通基础设施短板具有重要作用，集中表现在三个方面：
　　首先，能够有效缓解我省交通基础设施建设资本金不足的问题。根据我省“1210”综合交通发展战略，集团承担的交通基础设投资任务超过7500亿元，资本金需求近2000亿元；在传统运作模式框架下，项目投资资本金成为严重短板。千亿基金通过融资机制的创新，打破了传统负债融资不能作为资本金来源的限制，在自身积累、政府补贴、财政注资外开拓了资本金来源的新途径。在政策、市场环境既定的情况下，相当于在未来5年为我省交通基础设注入了800亿元资本金，弥补了我省交通基础设施资本金短板。
　　其次，能够有效撬动我省交通基础设施建设规模。根据测算，若1000亿元基金全部以资本金方式投入到我省交通基础设施产业中，则预计将撬动超过4500亿元的投资规模。按照实际投入基金的资金200亿元计算，达到了22.5倍的杠杆效应，能够有效加快我省交通基础设施补短板战略的落实。
　　第三，以创新方式有效降低我省交通基础设施融资成本。一是基金以“合同+项目库”的创新方式在锁定投资目标的同时，也锁定了资金成本（当前综合利率约为同期贷款基准利率下浮8%）。二是通过创新资金运用方式，保持基金投资范围适度的灵活性——即将不高于基金总额10%的资金运用于市场化的省内基础设施相关产业的转型升级、浙商转型升级母基金等市场化运作投资。既保证千亿规模级基金的投资灵活性，又通过市场化运作的高收益补贴交通基础设施投资回报不足的问题，平滑基金投资收益，进一步降低基金综合融资成本。
　　由于本项基金按照市场化原则确定了“随同期贷款基准利率浮动”的交易结构，虽然避免了政策利率调整的风险，但仍然难以避免国家税收政策调整、市场利率波动和货币供应等方面可能出现的因素影响，并对基金提款时点、提款条件、即期价格产生重大影响。
　　接下来，集团将协同太平保险及基金参与方，强化基金管理、规范资金运作、提升基金使用效率，切实发挥出基金最大功能。一是协同基金相关方对基金开展全过程精细化、专业化管理，探索基金运用过程中的“申请、筹资、提款、托管、拨付、使用”流程，结合实际不断总结、完善、规范基金管理，在切实管好、用好、运作好每一笔资金的同时，防范投资风险和操作风险。二是按照国家货币、税收政策，结合市场货币供给和利率走势情况，积极做好基金相关方的沟通和协调，按照市场化原则妥善处理基金投资收益与项目融资成本的关系。三是根据我省“1210”综合交通发展战略和打造全省一小时经济圈的目标，持续充实、完善、优化基金项目库，切实把好需求对接、资金投放和资金使用关。在此基础上，严格按照基金风控标准开展对项目库外市场化投资项目的投资，用活、用足基金。
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